Foto: Infobae Tecno
- Musk confirmó la formación de comités especiales para estudiar la fusión SpaceX-Tesla durante una conferencia de resultados.
- La empresa combinada valdría unos 3,5 billones de dólares: SpaceX en 2 billones y Tesla en 1,5 billones.
- La fusión activaría acciones restringidas de 2018 valuadas en ~70.000 millones de dólares, pero Musk resignaría el paquete de incentivos 2025.
- La junta anual de Tesla del 3 de diciembre es el próximo hito clave que seguirán los analistas.
Elon Musk confirmó que SpaceX y Tesla formaron comités especiales para analizar una posible fusión entre ambas compañías. El anuncio se produjo durante una conferencia de resultados de SpaceX, en la que Musk declaró ante inversores que “hay mucho mérito en combinar las empresas”. Es el primer reconocimiento oficial de la operación.
La empresa combinada tendría un valor de aproximadamente 3,5 billones de dólares a los valores actuales de mercado, lo que la convertiría en la mayor operación corporativa de la historia en términos económicos. SpaceX está valuada en unos 2 billones de dólares, mientras que Tesla alcanza una capitalización bursátil de aproximadamente 1,5 billones de dólares.
Una fusión tendría consecuencias directas sobre la posición accionaria de Musk. Por un lado, activaría una cláusula de cambio de control del paquete de compensación de Tesla aprobado en 2018, lo que permitiría liberar anticipadamente unos 286 millones de acciones restringidas valuadas en aproximadamente 70.000 millones de dólares después de impuestos y costos de ejercicio, según estimaciones de Forbes. Por otro lado, Musk probablemente debería renunciar a la mayor parte del paquete de incentivos aprobado por Tesla en 2025, que contempla la entrega potencial de 424 millones de acciones restringidas si la empresa alcanza objetivos financieros y operativos durante la próxima década. El único tramo que podría conservar estaría vinculado a que Tesla alcance una valoración de 2 billones de dólares, lo que desbloquearía 35 millones de acciones valuadas actualmente en unos 13.500 millones de dólares.
La operación también redistribuiría el poder de voto de Musk. Actualmente controla más del 80% del derecho a voto en SpaceX y alrededor del 20% en Tesla; una fusión elevaría ese poder combinado a alrededor del 57-58%, según estimaciones recogidas por Xataka.
El camino hacia la fusión presenta obstáculos regulatorios y accionarios. Un acuerdo requiere la aprobación de una mayoría de todas las acciones de Tesla en circulación —no solo de las emitidas y votadas—, lo que implica que cada accionista que no vote cuenta efectivamente en contra. Los analistas de RBC y JPMorgan esperan que los inversores de Tesla exijan una prima de entre el 20% y el 35% en la operación, aunque otros analistas anticipan poca o ninguna prima dado que las bases de accionistas de ambas empresas se solapan en gran medida. La junta anual de Tesla, prevista para el 3 de diciembre, será seguida de cerca como un hito clave del proceso.
